增值税：生产型改为消费型将带来什么影响

央视国际 (2003年11月11日 13:27)

　　上海证券报消息：十六届三中全会加快了我国税收体制改革的步伐,据悉我国现有生产型增值税可能转变为消费型增值税,生产设备投资将准许抵扣销项税。本文将针对实施消费型增值税后对企业、财政、行业造成的影响进行分析。

　　一、对企业利润表的影响

　　1)直接影响:投资当年,新增固定资产的增值税一次性全额抵扣,导致当年利润大幅上升；但以后各年的利润不再受增值税影响。

　　2)间接影响:投资当年,由于消费型增值税对投资的刺激力度较大,因此经营收入可能有所增长；但同时固定资产的增加导致折旧费用上升,财务费用也可能由于贷款的增加而上升,从而抵消了部分由于增值税抵扣所带来的利润上升好处。而以后各年的利润状况则主要取决于新增固定资产的投资回报与折旧和财务费用之间的关系,对于投资回收期较长的项目,其利润在投资的最初几年不见得上升。

　　总的来说,在消费型增值税下,投资当年的利润可能有较大幅度的上升；但如果投资额较大,而回收期又较长的话,则次年的利润可能由于折旧费用和财务费用的增加幅度大于当年新增固定资产对经营利润的影响,而有所下降。因此,消费型增值税下,企业的利润表年度波动较大。

　　二、对资产表的影响

　　总的来说,无论是哪种增值税对资产负债表都没有直接影响,但消费型增值税对投资的刺激力度最大,因此,资产表中的固定资产最多,相应地,如果是以贷款支持投资,则负债率也会有所上升。

　　三、对现金流量表的影响

　　1)直接影响:投资当年,经营现金流由于增值税支付的大幅减少而有所上升；但以后各年的现金流不再受增值税的直接影响。

　　2)间接影响:投资当年,经营现金流除了受增值税抵扣影响而大幅上升外,还可能由于新增固定资产的作用而使净经营现金流入有所增加,但当年的投资现金支出一般会高于另两种增值税,融资现金流中的利息支付也会有所上升。以后各年的现金流变化,取决于新增固定资产对经营现金流的增加作用与利息支付及债务偿还所支出的融资现金流之差。

　　四、 对不同行业的影响

　　1)临界项目固定资产回报率的变化:

　　所谓临界项目是指投资净现值(NPV)为零的项目,而这些项目的固定资产回报率(利润总额/固定资产)就是企业决定投资与否的临界回报率,当项目回报率大于这一值时,企业做出投资决定,反之,放弃该项目。由生产型增值税转为消费型增值税后企业做出投资决定所要求的边界回报率降低了,从而增加了可投资项目。

　　2)固定资产耗损越快的行业,其受税制变化而新增的固定资产投资越多。

　　3)固定资产回报率越低的行业,受税制变化的影响越大。

　　4)消费型增值税下受益最大的行业。

　　首先,消费型增值税下固定资产采购额较大的行业受益最大,其中,固定资产投资回报率较低,折旧年数较短的行业受到的影响尤其大。

　　其次,重型设备制造业受下游市场需求的拉动,业绩也会有所上升。

　　五、 增值税抵扣好处在各方之间的分配

　　1)增值税制的变化,不仅使大量采购设备、固定资产投入很高的行业受益,也使那些重型设备制造行业受益,其受益程度取决于增值税变化对其下游行业的投资刺激力度。

　　2)增值税制的变化对国家税收的影响会在相当程度上被所得税的增加所抵扣。而且,增值税对固定资产投资的刺激力度越大,上游设备制造商的利润率越高,国家实际增加的财政负担就越小。

　　3)增值税制的变化通过对固定资产投资的刺激,会增加全社会的价值创造。 (文/江南证券 杜丽宏)

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