有关专家认为产业整合将成并购主流

央视国际 (2002年11月04日 10:19)

　　《证券时报》消息：随着市场的变化和法律法规的逐步完善，中国上市公司收购的内容和形式将会从根本上改变，通过产业的整合产生协同效应，实现资源的最优配置，将是即将兴起的并购浪潮的核心特征。这是日前由北京天则经济研究所、江南证券有限责任公司举办的资本市场论坛秋季会议上，有关专家所阐述的观点。

　　今年下半年以来，市场所发生的巨大变化，以及即将于12月1日实施的《上市公司收购管理办法》、《上市公司股权变动信息披露办法》，将引领中国并购进入一个新的时期。东方高圣投资顾问公司的刘晓丹博士认为，以产业整合为目的战略性并购将走向前台。为适应全球产业竞争的需要，企业的并购必须把做大做强自己的产业作为合作的首要条件。此外，旨在调整企业内部机制的并购将浮出水面。近日，管理层融资收购（MBO）渐渐成为各方关注的焦点，这从某种程度上反映了市场的需求。不同于国际上曾经流行的MBO，厘清产权、转变企业经营机制的使命让中国的管理层收购带有了更多本土化的色彩。管理层收购作为成功率最高的一种并购方式必然将越来越多地出现在中国证券市场上。再者，随着有关政策解禁，外资收购或收购外资必将涌起。

　　有关专家提醒，法规的完善给市场带来两个最直接的后果，虚假重组、操纵市场的并购游戏越来越没有空间，而实质性重组和战略性重组将得到鼓励，这会从根本上改变中国上市公司收购的内容和形式。 （段春华）

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