监管者必须迅速采取行动才能有力应对共同挑战

央视网消息　3月22日上午，中国发展高层论坛2009年会在北京钓鱼台国宾馆举行。本届年会由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办。年会主题为“国际金融动荡中的中国发展和改革”。 以下为美国哈佛大学教授本杰明-弗里德曼发言全文：

   今天我的演讲想要就银行业以及银行业监管的五个问题谈一点儿看法。第一，在昨天的会议上有人谈到，认为很多经济体已经陷入了风险的陷阱。比如说贷款机构的资产负债表出现严重问题、重要资金缺乏流动性。为什么很多经济体陷入这种问题呢？我想在很多经济体当中都存在着类似的问题。这些问题要求监管者必须迅速地采取行动才能有力地应对目前我们面对的共同挑战。有些央行，包括美国的美联储，出手一系列新的贷款项目，并且为银行的存款提供一定担保，我觉得还需要采取更加有力的措施，而且要更加迅速地采取这些措施才行。其中包括我们看到有一些陷入重大危机的银行已经被部分收归国有。

    第二，在很多国家，也包括我所代表的国家，监管和立法机构，特别是跟银行监管有关的机构，没有跟上现代市场发展的脚步。比如在美国，就缺乏对控股性银行收回国有的相应法律规定。在很多国家，也包括在我的国家，甚至根本不存在这一日益重要的资产管理概念，我们只是把众多活动归结为对冲基金。在所有这些问题出现的时候，如果政府想要出手干预的话，就必须加强信息的披露，以及有关监管立法和机构机制的建设，不管是被监管者还是监管者，都需要有相应的法律依据。第三，我们现在采取的果断的、迅速的措施必须得到进一步增强。多年前，美国曾建立起一系列有关帮助银行提高负债表的水平或者解决资金问题的一些手段，比如我们出台了一些立法，这些立法也为监管者提供了一些手段，比如可以在重大问题出现之前关闭银行。在现在的金融危机当中，这个手段却没有得到有效利用，反而完全崩溃，并且影响到很多其他形式的非银行借贷方，对于这些我们必须采取果断迅速的措施，并且以适当的方式采取措施。现在这些监管机构却恰恰没有这种手段或工具，采取针对这些机构的行动。

    四，除上述行动之外，金融机构的会计，包括资本充足率，有关部分都应该进行改革。正是有一些最值得尊重或者一度被人们看好的银行或者是非银行借贷机构出现了重大问题，但有一些机构却没有承担连带责任。对机构来说，他们也许没有犯什么错误，因为他们就是按照现有的规则去做的，因此我们要做的就是，不是把这些机构妖魔化，不要因为那些规则刺激他们去做而使这些机构妖魔化。我们要做的是应该按照公众利益采取行动，这种改革几乎很难在现有的金融体系下进行，很难在一个国家层面得以落实。要进行这种改革，必须加强国际合作和协调。

    第五，为解决很多金融机构面临的困境，也为了引导我们对金融监管进行的改革行动，我们必须考虑到两种损失之间的区别。这个区别在目前政策讨论当中，往往是被忽略的，有一些损失是一个经济体财富的真实下降或者下滑。比如说房地产价格的下降，可能是对某个国家房产拥有者财富真正的下降。比如住房所有人如果拒绝或者无力还款，相应的贷款方就会受到损失。同时连带产生的效应也会使股市出现波动。如果政府拿钱来救助某些机构，可能就会让纳税者的收入或者财富有所下降。因此，在看到这种情况时，是不是所有的借贷方、纳税方、投资方等都需要共同承担这一损失，我们还应该了解，到底这些损失承担的比例是怎样的。

    对于一个国家来说，比如如果有人就一个问题进行争论，是否今天北京的温度会升到20度，在这个问题得到清晰答案时，一方可能在争论中胜出，一方可能是一个输家。但总体的赢和输，加减并没有什么区别。某一个金融机构出现的损失，同时可能是别人取得盈利的相等值。在这种情况下，对某一个金融机构来说，虽然它出现损失，这可能也是让他感到欣慰的事情。对于整个体系来说，可能就会出现其他情况。比如需要对出现损失的金融机构给予资金的支持，不论是涉及政策的应对方案，就是对现有价格，还是落实以后的政策，我觉得对于金融市场和金融机构的监管机构来说，我们必须看清不同的损失，比如说真正的损失，以及那种在联合规则当中非现实性损失之间的差别。

责编：伍洁