贪婪：华尔街危机的罪魁祸首

《时代》封面文章是《贪婪的代价》　

　　令华尔街乃至全球金融界焦头烂额的金融危机似乎还看不到尽头，但人们已经可以确定它是“百年一遇”的灾难。导致这场危机的原因究竟是什么？仁者见仁，智者见智。美国《财富》杂志执行总编安迪·瑟威尔和资深编辑阿兰·斯隆，就这个问题在最新出版的美国《时代》周刊上发表一篇文章，题为《贪婪的代价》。该文的主要内容如下：

　　如果你在应付似乎完全崩溃的世界金融危机时感到很麻烦，不必认为自己不行。形势的确令人感到困惑，如果不是恐怖的话。即使像我们俩这样加起来有65年在写经济方面文章的人，也从没看过这样的事情。一些最聪明最机智的人，比如那些掌管财政部和联邦储备金监察小组的人，在这次事件面前，也只能作出反应，而不是提前预见到问题。这是个未知的领地，没有人想到会来这儿。

　　令人恐怖的坏消息一个接着一个。看待这个问题的方法有两种。一种是华尔街的方法。该方法的特点是充满这理论、数字、方程式、冗长的官样文章，最后还有经济合理化原则。（他们会说“我们怎么能知道那些隐瞒自己收入和财产的人，在净资产损失的情况下也丢下他们住房抵押不管呢？我们电脑模式里没有这样的情况，这不是我们的错。”）然后，另一个正确的方法，就是要问一问真正的问题所在：我们怎么到了这一步？我们怎么能摆脱困境？这些对普通人来说意味着什么？深吸一口气，听我们努力解释一下，为什么这次金融疯狂不仅横扫华尔街也将击倒各小城镇，以及为什么我们所有人都将为这个后果付出代价。

　　贪婪超过了恐惧

　　恐惧在今天蔓延，是因为若干年来金融市场和很多借方根本就不知道恐惧。华尔街不用担心规则，也不担心风险，他们认为所有的风险都可以用像信用违约互换这样的金融衍生工具就可以神奇地抹去。无所畏惧是华尔街和小城镇贪婪和无知的温床。当贪婪超过了恐惧时，麻烦就来了。华尔街一直是一个贪婪之地，每隔十年左右就会遇到一些麻烦，但很快它又会忘记。

　　这些以对冲基金操作者、融资收买者和神童们为特征的新人群，用新的衍生工具制造了一个我们从未见过的巨大的自我毁灭机器。他们先创造了巨大的新财富，然后滋生了巨大的傲慢。这些新锻造出的似乎是宇宙主人一样的新老板们，甚至还维护了自己荒唐的减税权利：他们缴纳的是15%的资产所得税，而不是35%的个人收入所得税。

　　贪婪和无知结合在一起

　　还在2003年时，沃伦·巴菲特就说过，金融衍生工具是“大规模金融杀伤武器”。但是他当时知道什么呢？他不过是个70多岁的守旧的警觉的人，一直在叫“狼来了”。可是，只有狼到了大门口的时候，人们才担心“狼来了”，对不对？

　　直到2006年秋季时，人们在买房时还毫无顾虑，因为我们相信房价会一直涨上去的。我们也毫无顾虑地去申请抵押贷款，因为房子的价值会上升。从没想过房价会跌。

　　在商业领域，总是会有钱去购买公司、不动产或者商人们想买的任何其他东西。而且华尔街还声称，这是安全的。因为全世界的投资者都在购买美国的金融产品，这样风险就转化给全世界了。

　　然而，现在我们看到的，是金融国际化的另一面。房地美和房利美的很多抵押和抵押债券是外国中央银行买的。美国政府之所以要花大代价救这两个公司，是因为担心如果它不这样做，外国人就不再支持我们的贸易和我们的财政赤字。

　　你当然还听过“次贷”这个词。实际上，“次贷”是华尔街给“垃圾”取的一个好听的名字。人们都知道这次危机是从次贷开始的。那没错，但是现在危机已远远超过这一范围。那些认为房价受挫没有什么大不了的人错了。事实证明华尔街———这里的“华尔街”是指金钱和投资的世界，而不是纽约的那个地名———的贪婪已经和无知结合在一起了。这里的人制造、买卖和交易这他们自己都不理解的东西。

　　管理层获益，全民埋单

　　现在，我们所有的人都在为华尔街的过度行为付出代价。有些代价是由谨慎的人付出的，比如那些退休的人。他们辛辛苦苦积蓄了一辈子，但现在他们只能拿2%的利息，因为联邦储备局已经削减短期利率以刺激经济、保证金融市场；纳税人也被困住了。据一名联邦储备系统的官员估计，买断房地美和房利美花掉了纳税人的3000亿美元———和在伊拉克一年半的花费相等。

　　那些并不聪明或者什么也不是的华尔街的伙计们，当初难道就不知道音乐会有结束的一天吗？当然知道。但他们忍不住还是要那样做，因为这是华尔街的经典模式。这种模式在经济好的时候，是华尔街雇员们的梦想；经济不好的时候，是消费者们的噩梦。因为你在拿别人的钱在赌博，赢了你可以获得巨额奖金，输了是别人的钱，你还可以继续去找工作。如果你特别聪明，比如像雷曼的CEO迪克·富尔德，你还可以拿很多很多钱。在他的任期内，富尔德各种收入加在一起，达到4.9亿美元（税前）。很多利益和公司股票联系在一起的员工这次也遭难了，但富尔德不太可能去领救济粮票。

　　我们该怎么办？

　　毫无疑问，现在不可能靠一次动作就能止住危机。全世界的银行和金融公司都在努力逃出泥潭。重建需要时间、金钱和持久的关注。美联储和其他中央银行向市场抛出亿万美元迟早会让市场稳定下来。

　　考虑到今年是个政治年，“变革”也是个时髦的口号。奥巴马和麦凯恩都提出了自己的对策。财长保尔森也说“原始资本主义已经死了”。

　　但不管政治家要做什么，我们作为一个社会，将会比以前更穷。我们在外国人面前失去信用，他们不会再像以前那样给我们提供源源不断的低息贷款。这会导致借钱的成本大大提高吗？很可能。

　　应付这个新世界需要千百万美国人作出调整，我们只能靠自己的钱过日子，或者还做不到这一点。如果你没有借太多的钱或者消费过度，你在任何金融问题前面还不至于那么脆弱。记住，最危险的字眼是，“这一次，真的不一样。”其实，没有什么不一样。灾难一直都一样，不过数字更大。

　　·钱克锦· 编译

责编：张仁和