【中华工商时报】中国电信的卖点是什么

央视国际 (2002年10月24日 10:16)

　　中华工商时报消息：中国电信一周前开始的全球路演接近尾声，预计本月内发行价格就将最终公布，下月初就将挂牌上市。

　　中国电信是世界上拥有用户最多的固定电话运营商。这只巨型航母在全球股市动荡不安之时逆风起航，需要足够的勇气和智慧，更需要足以说服海外投资界的卖点。

　　为了成功上市，中国电信拿出了广东、浙江、上海和江苏四地的固定电话、数据和互联网接入业务，尽收电信旗下21个分公司中最优质的资产，还不惜拿出了每股派息人民币0.065元的方案，以吸引投资者。尽管如此，中国电信是否如其期望的那样赢得国际投资者的追捧，业界人士仍持谨慎看法。

　　有消息说，在香港的上市推介会上，中国电信管理层向分析员及基金经理透露，信息产业部已经确定在未来3年内内地固定电话收费标准不变。中国电信此举无疑表明，尽管经历了分拆，尽管许多人认为中国电信业的竞争格局已经基本形成，但是此次中国电信的上市跟几年前中国移动和中国联通的上市在有一点上是没有区别的，就是垄断仍然是其最主要的卖点之一。

　　对于中国电信来说，这未必是一个明智的选择。从产业发展角度看，没有哪个企业敢担保价格是不会降低的，技术进步每一次都会导致价格的降低。信息产业对技术进步的反应更比其他产业敏感得多。面对全球竞争，中国电信业今后几年仍将面临诸多的变数。有消息说，包括中国移动和中国网通在内的几大运营商都将在今后几年成为掌握数据、增值、固话和移动全部电信牌照的全运营商。中国电信业的全面竞争时代即将来临。而且，即使是南北分拆之后，掌控北方市场的中国网通对南方市场的觊觎一天也没有停止过，甚至南北互相渗透，在对方的固定电话和数据通讯领域抢夺市场，也是分拆的题中应有之义。在这样一个竞争格局中，怎么可以确定地告诉投资者价格会保持在一个固定的水平上呢？

　　中国电信以此作为手中最重的砝码，无非是因为电信相信，在涉及企业利益的时候，在遭遇电信价格竞争并动摇电信在股票市场的表现时，政府会出面帮其摆平这一切。中国电信将其收益稳定的筹码冀望于政府的保护，这绝非一个市场化的企业所应当做的。

　　对于政府来说，不管是默许还是公开的支持，以担保价格稳定的方式为中国电信的上市助阵，也实在是值得商榷的。

　　几年以来，政府力促改革，不惜数次分拆电信，大规模地降低电信资费价格以推动中国电信企业的市场化进程，但在涉及利益关系的时候，作为国有资产的所有者，作为中国电信的大股东和最后的老板，政府实在没有办法置身事外，是以将政府信用加诸企业的上市行为，为其业绩的稳定性买单。问题是政府此举可能影响到中国电信业改革的进一步深入，有悖于电信改革的初衷。

　　去年中国移动和中国联通的股价在香港波动时，信息产业部的高官曾两度出面亲自赴港澄清市场传言，承诺两年内不会出台手机双向收费改单向的政策，为两大电信运营商护市，这也使得事实上已经成熟的手机单向收费方案至今束之高阁。

　　事实上，随着市场化进程的推进，过去对海外投资者极富吸引力的垄断概念，含金量已经不复有当年的成色。包括中国电信在内的运营商们，对此应有充分的估计。而政府也当把电信企业的产权改革提上议事日程，只有这样，政府才能走出保姆情结，电信企业的市场主体意识才会牢固地树立，海外上市的电信运营商们才会以更具市场化的方式真正赢得市场的尊重和投资者的信任。（文钊）

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