深综指已封闭6.24缺口 沪综指会否步其后尘？

央视国际 (2002年09月17日 09:29)

　　中国证券报消息：

　　主持人（王磊）：昨日“黑色星期一”再度出现，两市大盘再次收出中阴线。值得注意的是，深综指昨日的最低点是469.99点，而6月21日的最高点是470.78点，这就是说深综指已经将6.24缺口完全封闭。两市综指虽然涨跌幅在不同阶段不太相同，但在趋势上一般是同步的，所以昨日深综指完全封闭6.24缺口行为必然会对沪综指的走势产生一定的影响。目前沪综指还有近34个点（1564.92－1598.74）的缺口未回补，那么后期沪综指会否步深综指后尘完全封闭6.24缺口呢？

　　沪综指完全封闭缺口的可能性不能排除

　　银河证券王百炼：昨日，大盘在深发展等金融板块和大盘国企股中国石化等的率先领跌中再下台阶，盘中一度轻松跌穿1600点整数关口，深圳综合指数已经全部封闭了6.24跳空缺口，上海综合指数1565－1647点之间的82点跳空缺口目前也回补了近六成。

　　综观调整以来的行情走势，历来有“涨看沪市、跌看深市”的说法，在下跌行情中，沪市大盘比深市大盘相对要调整得浅些，但由于近来基本面不利因素较多，预计后期大盘仍可能继续下跌探底。这主要基于几方面的原因：

　　第一，近期基本面的利空压力，尤其是扩容压力和市场规范压力，对弱势市场和心态浮躁的投资者影响较为明显。计划发行规模达50亿股之巨的超级旗舰中国联通即使按照预计的较低价格来发行，计划筹资也在100亿元以上，与2001年7月中国石化发行筹资金额接近，但当时市场情况较为活跃，日交易量在150亿元以上，而对目前每日成交仅50亿元至100亿元的二级市场来说，要轻易化解如此巨大的扩容压力，难度是相当大的，因此只有牺牲大盘，使其重心下移，才能消化扩容压力。而且，流通盘2亿股的上海航空也将于9月19日发行，其每股5.33元的发行价与东方航空目前5.44元的市价极为接近，使得新股一级市场的发行本身就将面临严峻的考验。

　　第二，深发展等金融板块的下调刚刚开始，对大盘形成明显的助跌作用。浦发银行和深发展在金融板块中的地位举足轻重，由于外资并购题材是推动金融板块逆市走强的关键因素，但深发展“拟引进外资机构”的公告显示外资正式进入仍有待时日，使得这种依托题材推动的板块行情有可能进入中级调整，投资者和机构开始获利减仓，将对持续上涨以后的金融板块形成进一步的压力。

　　第三，受中国联通的影响，中国石化等超级大盘国企股的价值中心将继续下移。如果中国联通按照2.3元发行的话，其二级市场价位可能维持在4到7元之间，作为高速成长行业的中国联通二级市场如此定价，对目前市场前景一般而价位较高的中国石化等石化、钢铁类大盘国企股来说，股价的压力是相当明显的。中国联通的发行上市对处于调整中的中国证券市场来说，不仅要对投资者的信心方面进行重要测试，同时也将使二级市场个股和整个证券市场的价格重心进行重新定位，对大盘短期的影响是相当大的。

　　预计后期大盘仍将在这些压力中继续回调探底，沪市目前能形成支撑的关键点位是2002年1月29日止跌反弹以来的1339点和2002年6月6日的1455点两个低点所形成的连线，该位置目前仍未击穿。回顾中国证券市场的历史可以看到，1993年2月26日的高点在1558点；1997年5月30日的高点在1510点；而2000年1月28日，却在1547点到1583点区间形成了一个重要的上升突破性缺口；该区间的多次关键支撑或压力作用，使得该位置的重要性举足轻重。因此，预计大盘将在1560－1580点区间会止跌企稳，也就是说大盘后期可能完全封闭缺口或留下象征性的缺口不予全封闭。

　　沪综指6.24跳空缺口即将完全回补

　　海融资讯谢小磊：周一市场在一些利空因素影响下大幅度下跌，深综指已经将6.24的跳空缺口完全回补，而上证综指也只剩下30多点的空间，结合目前超过80％的股票已经回补6.24缺口情况看，上证综指的跳空缺口也将完全回补。

　　6.24行情中一些超级大盘股上涨幅度较大，虽然80％的股票回补了缺口，但是上证综指依然高高在上，指数失真现象比较明显，如果将深综指和上证综指近两年的走势对比看，新股对于指数的影响也很大，因此如果新股上市当天就计入指数，很可能导致由于新股的价格波动导致指数更大的虚假上涨或者失真，这种结构性的变化可能会加大投资者赚指数不赚钱的现象，因此投资者将此消息看作是一个利空。相比之下，深综指失真度较小，更能准确的反映市场变化，由于深综指已经完全补缺口，因此上证综指也将完全回补缺口。

　　另外我们可以看到，目前投资者对于利空是异常敏感的，虽然国有股已经停止减持，但是种种因素导致这一问题还是在对市场产生一定影响。投资者认为全流通要比国有股减持影响更大，因为还涉及到法人股的问题，这足以抵消6.24的利好。今年1月大盘已经在全流通影响下暴跌了，因此这一因素如果不能及时明确，大盘将继续回落。

　　从技术面看，市场中期弱市特征明显，因此沪综指6.24缺口完全回补的可能性非常大。

　　双向扩容并未形成平衡，沪综指仍会进一步回补缺口

　　长城证券张勇：大盘既然已经击穿了1600点整数关口，说明跳空缺口的支撑作用极其有限，大盘仍有继续向下调整的要求。从周一的消息面看，退市公司重组后股份全流通的消息涉及到了投资者最不愿见到的全流通概念，虽然退市重组后的公司只是在代办股份转让系统内部实行全流通，但也会对主板市场投资者造成相当大的心理影响。在目前投资者心态相当谨慎的情况下，任何消息的负面影响都会被放大，尤其短期内会对ST板块以及资产重组板块造成一定影响。估计随着实施细则的进一步明朗，其影响也会逐步消除，所以该消息只是短期的。

　　近期影响大盘走势的最主要因素仍是扩容压力的影响，从总体上看目前执行的是双向扩容政策，但是新股的发行与基金的发行实际并不能互相抵消。新股的发行是立即实行的扩容，而基金发行后影响其入市进度的因素相当多，不可能保持完全同步。周一上海航空刊登招股说明书，再加上联通的发行，大盘股的发行势必会造成雪上加霜的效果，所以，双向扩容在现阶段并没有达到相对平衡状态，在目前市况下扩容仍是影响市场的主要因素。

　　从以往的经验看，底部的形成需要空方力量的集中释放，也就是大盘通过快速下跌为场外资金提供逢低吸纳的机会。如果市场持续缩量阴跌，空方能量不能有效释放，就很难形成真正的底部。如果单纯考虑目前点位，1600点处于上下两难的境地，1700点上方已经形成了相当坚实的头部，短期内难以突破，向下则面临着跳空缺口的完全回补，进一步证明市场处于弱势整理过程之中。从盘面观察，前期重要的的主流板块金融板块在深发展大幅下跌的影响下，出现明显的补跌迹象，由于该板块对投资者人气影响较大，破位下行之后必然对大盘整体走势形成拖累，而单纯依靠小盘科技股是不能扭转颓势的，所以大盘需要等待消息逐步明朗后才会出现较大转机，市场目前仍然存在一定的调整压力。

　　无技术支撑的情况下，大盘股的走势决定缺口会否封闭

　　杭州新希望：在各指数之中，深综指应当是失真性最小的，其余如深成指、沪综指、甚至180指数都有不同程度的失真现象。虽然昨日大盘收出一根长阴线，但并未出现跌幅超过6％以上的个股，这表明不少个股的杀跌动能已经不足，由于大盘股所占的权重较大，他们的下跌无疑对股指的打压力度是不可小视的，所以“沪综指、深成指、180指数”究竟能否象深综指那样封闭缺口，大盘股将起到较大的作用。

　　另外，超级航母“联通”的发行给市场带来不小压力，目前每周两家发行，况且现在发行的基本是小盘股，筹资额只有2亿元左右，而联通50亿的流通股，按每股2.3元计算有115亿元左右，虽然有部分是战略投资者配售，但如此大的扩容压力是目前市场难以承受的，而且联通的低定位也使市场股价重心下移，使前期炒高的低价国企大盘股产生了比价效应。

　　从技术面来分析，大盘下探半年线和下探缺口0.5位置后的两次反弹均告失败，目前在缺口底线之上，上证综指已无明显的技术支撑位可言，也就是说在无外力的情况下，股指将会逐步封闭缺口。

责编：杨洁