央行将根据变化动态微调货币政策

　　“经济复苏是一个曲折过程”

    央行称，目前出现的部分正面信号是否意味着经济衰退已结束尚待观察

    对于全球经济的判断，央行认为此次全球性金融危机的根源复杂、波及范围广、破坏程度严重，目前出现的部分正面信号是否意味着经济衰退已经结束尚待观察。央行表示，尽管经济企稳的大趋势已基本确立，但复苏过程将可能是缓慢而曲折的。

    2009年上半年，随着国际社会和各国大规模应对政策效果逐步显现，以全球股市反弹、大宗商品价格回暖、消费者信心指数回升、工业生产下滑速度放慢为标志，全球经济衰退初步出现放缓迹象。但未来仍面临许多不确定性因素，复苏将是一个缓慢、曲折的过程。

    实体经济方面，消费、投资、进出口、房地产、劳动力市场等尚未形成能推动全球经济快速复苏的动力；金融领域方面，金融机构资产负债表的修复、金融体系盈利模式的重建、金融市场功能的恢复都需要很长时间。此外，复苏过程中仍然存在很多相互交织的风险因素，包括美元汇率、大宗商品价格走势、非常规财政和货币政策对通货膨胀预期的影响、保护主义抬头等，这些因素与复苏过程中不可避免的经济和金融市场震荡一起，将反复考验市场信心，影响复苏进程。

　　■现状

　　上半年贷款利率持续下降

    2009年以来，金融机构中长期贷款快速增长。上半年，新增中长期贷款3.1万亿元，同比多增2.0万亿元。在信贷扩张的同时，银行的议价能力降低，金融机构人民币贷款利率持续回落。

    6月末，主要金融机构中长期贷款余额14.5万亿元，增长36.3%，比上年同期高19.1个百分点。从产业结构看，新增中长期贷款投向第三产业的力度明显加大，6月末，第一产业、第二产业和第三产业中长期贷款分别增长17.0%、23.4%和44.6%。从行业结构看，基础设施行业中长期贷款快速增长。6月末，基础设施行业中长期贷款增长42.4%，比上年同期高23.2个百分点。而房地产业中长期贷款增势显著回升。6月末，房地产业中长期贷款增长22.7%，比上年末提高6.8个百分点。上半年，房地产业中长期贷款新增3501亿元，是上年全年房地产业中长期贷款增量的1.5倍。

    在信贷扩张的同时，银行的议价能力降低，金融机构人民币贷款利率持续回落。6月份，非金融性公司及其他部门人民币贷款加权平均利率为4.98%，比年初下降0.58个百分点。其中，个人住房贷款利率持续下行，6月份加权平均利率为4.34%，比年初下降0.6个百分点。6月份，贷款实行下浮和基准利率的占比分别为30.47%和33.70%，比年初分别上升4.91个和3.57个百分点；实行上浮利率的贷款占比为35.83%，比年初下降8.48个百分点。

    一银行业人士表示，今年上半年多为政府主导的基础设施性贷款，这些借贷者风险低，同时各大银行争夺巨额信贷市场，面对这些有限的优质项目银行的议价能力降低。此外，为拉动消费，央行允许执行房贷7折优惠，这也拉低了整个贷款利率水平。

　　■举措

　　央行拟进一步松绑民间投资

    虽然信贷投放大幅增加，但民间投资意愿依然偏低。对此，央行昨天表示，将进一步放松投融资管制，启动民间投资。

    “目前外需减弱具有中长期性，实现我国经济平稳较快发展根本上还是要加快以扩大消费内需为核心的改革和结构调整，转变经济发展方式。”央行表示，下一阶段有利于内需扩大和经济企稳向好的因素仍比较多，投资和消费有望继续保持较快增长。

    2009年第二季度企业家问卷调查显示，企业家宏观经济热度预期指数继上季回升1个百分点后再升7.8个百分点，盈利能力指数比上季和上年四季度的历史低值分别提高了10.4个和3.8个百分点，投资意愿指数也出现回升。与此同时，国家较大幅度提高社会保障水平，推进医疗卫生体制改革，增加农业补贴，有利于提高居民消费倾向，促进消费增长。

    不过，影响国内经济平稳较快发展的风险和挑战依然存在。央行认为，世界经济的复苏仍面临不少困难，实现复苏需要较长的过程，外需严重萎缩对我国经济的影响仍将持续，而内需回升的基础还不牢固，特别是民间投资意愿偏低，部分行业和企业生产经营情况还比较困难，经济结构不合理、自主创新能力弱的问题依然存在。今年7月，央行行长周小川在一次演讲中也透露，未来可能将把放宽民间投资准入范围，作为一项政策出台。

    中国社科院经济评价中心主任刘煜辉表示，在经济刺激过程中，政府投入是第一棒，主要投向于基础设施建设，而民间投资则是经济刺激过程中的第二棒，如果民间投资不接棒，之前的巨大政府投入的效果可能并不明显，是否能激发民间投资的热情是中国宏观经济是否能真正复苏的关键。(本文来源：新京报作者：苏曼丽)

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